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“股民”不急“外賓”急 A股的沉悶如何打破
作者:中國板報網    來源:www.jvyot.icu    點擊數:    更新時間:2019/1/25

  經國務院批準,合格境外機構投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元——對股民來說,這又是一個好消息。但是,國內投資者卻沒有一點興奮的樣子,很有點兒油鹽不進的感覺。

  證監會副主席方星海前兩天也說,2018年有一個奇怪現象,國內投資者不敢買股票,國外投資者拼命買中國股票。

  就拿QFII來說,到今天,距離2003年QFII第一單面世已經15年多了。從數據上看,他們對A股持倉大體是穩定的。中泰證券的一份研報顯示,此前,外資持有A股的市值占比一直穩定在1%-2%左右。2018年以來,隨著A股國際化進程加快,境外機構與個人持股資產占流通市值的比例不斷上升。尤其是三季度MSCI納入A股之后,外資持股市值占比首度突破3%。

  截止2018年9月,境外機構與個人持股達到1.28萬億,占全A流通市值的3.2%,較1月上升0.5個百分點。這基本上是越跌越買的架勢。

  針對國內外投資者對A股的這兩種態度,有分析認為,國內投資者,無論散戶還是機構,都習慣在年底計算贏虧,沒見底就不敢進場。這樣就形成了市場低迷筑底,但投資者依然觀望的情況。而國外投資者并不是一到年底就算收益,投資期限一般是三到五年,甚至更長。這是外資積極進入A股的基本邏輯。

  牛兄弟以為,要改變A股投資者“年底算賬”這一慣性思維,必須從改變市場資金結構,也就是改變投資者結構做起。

  這就又回到開頭的消息了。

  QFII額度擴大的那些意義,已經被顛來倒去說了N遍,不用多說了。當前A股市場這幾年,從制度到格局的變化,相信每個身在其中的參與者都與牛兄弟一樣感同身受。尤其是這次中央經濟工作會議關于資本市場的表述與之前大有不同,“資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質量,完善交易制度,引導更多中長期資金進入,推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。”

  牛兄弟認為,這次的表述值得反復讀,認真讀,仔細品,特別是其中那幾個修飾詞:規范、透明、開放、有活力、有韌性。前幾個詞還比較熟悉,“有韌性”是第一次提出,牛兄弟理解,這是指市場上多種價值判斷并存,有對手盤,這種狀態下的漲跌才健康。那種一邊倒,一路漲或者一路跌都是不正常的。

  再說點實際的吧,QFII額度擴大意味著將有更多可預期的資金入場,但是這些資金入場是需要一個過程的。就是說,在他們入場之前是有一段空窗期的。這段時間其實恰好是留給國內投資者的。何妨抓住這段時間,認真梳理一下思路,認真“抄一次QFII的底”?

(文章來源:證券日報)

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